Jika harga saham terlalu tinggi, bank investasi tidak akan dapat menurunkan saham tersebut dan akan dipaksa untuk mencoba dan menjualnya di masa depan.
Prospektus Penawaran Umum Perdana (Initial Public Offering/IPO) adalah laporan yang disiapkan oleh sebuah perusahaan ketika mencari untuk meningkatkan modal dari investor dengan menjual saham perusahaan kepada publik. Prospektus IPO merinci alasan IPO, bagaimana perusahaan berencana menggunakan modal yang diperoleh, dan faktor risiko yang terlibat dalam bisnis. Evaluasi prospektus IPO yang cermat dapat membantu calon investor menghindari perusahaan yang mencari uang untuk menyelamatkan diri dari situasi keuangan yang sulit atau memungkinkan beberapa pemegang saham untuk menjual kepemilikan mereka di perusahaan.
Prospektus IPO adalah dokumen panjang dan bertele-tele yang dapat membingungkan seseorang yang tidak terbiasa dengan format atau terminologinya. Ini berisi banyak detail tentang perusahaan dan lingkungan bisnisnya dan mempertimbangkan banyak kemungkinan risiko. Calon investor harus fokus mempelajari kinerja perusahaan saat ini dan alasan IPO.
Secara umum, investor harus mencari perusahaan yang “berkelanjutan”, yaitu, entitas yang menguntungkan dan tumbuh dengan operasi yang dikelola dengan baik, tidak ada utang yang berlebihan, dan tidak ada masalah besar baru-baru ini. Di bagian prospektus IPO yang disebut “Ringkasan Data Keuangan Konsolidasi”, hasil keuangan terbaru perusahaan akan disajikan; di bagian berjudul “Diskusi dan Analisis Manajemen,” eksekutif perusahaan memberikan analisis neraca . Pendapatan untuk tahun berjalan yang kurang dari tahun sebelumnya atau margin keuntungan untuk tahun berjalan yang lebih rendah dari tahun sebelumnya dapat menjadi tanda peringatan kecuali masalah ini dijelaskan secara memadai oleh analisis manajemen. Jika kantor akuntan mengungkapkan keraguan apa pun tentang prosedur keuangan perusahaan atau kemampuannya untuk tetap menjalankan bisnis dalam “Laporan Auditor Independen”, ini juga merupakan tanda peringatan utama.
Pada bagian berjudul “Penggunaan Dana”, pembaca akan menemukan pernyataan perusahaan tentang bagaimana perusahaan akan menggunakan modal yang diperoleh dari IPO. Jika modal akan digunakan untuk melunasi hutang atau untuk membeli saham dari investor sebelumnya, ini mungkin menunjukkan bahwa perusahaan mengalami masalah dalam mempertahankan arus kas atau investor sebelumnya tidak nyaman mempertahankan investasinya di perusahaan. Pilihan yang lebih positif adalah penggunaan modal yang dimaksudkan untuk memperluas atau meningkatkan fasilitas untuk pertumbuhan yang diantisipasi. Jika perusahaan ingin mecararnisasi peralatan pemrosesan atau sistem komputer, ini juga merupakan penggunaan modal berwawasan ke depan yang mungkin dirinci dalam prospektus IPO.
Pertimbangan lain dari prospektus IPO adalah lingkungan di mana perusahaan beroperasi. Jika hanya menghasilkan satu produk dengan potensi pasar yang terbatas, hal ini akan mempengaruhi keberhasilan akhirnya. Perusahaan yang hanya mengandalkan satu atau beberapa pelanggan utama mungkin juga berada dalam masalah serius jika pelanggan tersebut membawa bisnis mereka ke tempat lain. Potensi perubahan peraturan atau proses pengadilan yang tertunda mungkin juga berdampak pada pertumbuhan di masa depan. Semua potensi masalah ini harus diletakkan di bagian yang disebut “Faktor Risiko.”
Seseorang yang meninjau prospektus IPO harus melakukan studi dan penyelidikan yang cukup untuk merasa nyaman dengan perusahaan dan lingkungan operasinya. Analisis tambahan yang diberikan oleh bank investasi dan penjamin emisi dapat membantu calon investor karena analisis ini disiapkan oleh profesional keuangan yang berkecimpung dalam bisnis mengevaluasi kesehatan keuangan perusahaan. Jika investor masih memiliki kekhawatiran, mengajukan pertanyaan kepada perusahaan secara langsung atau ke bank investasi yang mewakili IPO dapat memberikan jawaban.